最新白癜风的治疗方法基金规模上涨难掩收入下行
基金投资如何趋向理性化？
2012年以来，宏观经济增速放缓，A股表现未见“牛”市，上市公司总体业绩平平，市场基本面压力增大。受其影响，基金在规模持续扩容的盛世美景下，终究难掩全行业收入下降的窘境，仅不到半数实现正收益。
业内人士指出，从目前宏观基本面来看，未来经济回暖迹象明显，建议投资者根据自己的资金实力和风险承担能力选择基金种类，为降低投资风险，最好分散配置基金种类。
基金规模扩容看涨
行业收益总体走低
今年以来，受股票市场持续疲弱、市场对债券等低风险产品投资偏好的影响，债券基金和短期理财基金产品的扩容带动了基金规模的整体增长，但总体收益呈现走低态势。
来自众禄基金研究中心的数据显示，今年前三季度开放式基金资产净值稳步增长，季度末资产净值依次为一季度末20496．19亿元、二季度末22712．37亿元、三季度末22974．54亿元。
从份额来看，2012年股票型基金发行1085．83亿份，混合型基金发行79．23亿份；而源于多数散户基民对正收益低风险产品投资需求的上升，债券型基金和短期理财基金成为基金规模总体上涨的“主力*”，全年分别发行了1414亿份和2350．84亿份。
与规模增长截然相反的是，基金行业的收益呈现总体走低态势。德圣基金研究中心的统计数据显示，截至12月11日，运作满年的开放式基金平均收益率约为－0．67%，其中只有46%的基金实现了正收益。
值得注意的是，由于股票市场和债券市场的不同表现，权益类基金与固定收益类基金之间业绩差异明显，权益类基金净值大幅度折损，而实现正收益的基金中则绝大部分来自固定收益类基金。
众禄基金的统计数据显示，权益类基金总体下跌，其中，主动管理的股票型基金平均下跌3．40%，只有26．21%（76只）实现正收益；指数型基金平均下跌4．28%，只有22．70%（32只）实现正收益；混合型基金平均下跌3．62%，只有22．47%（40只）实现正收益。
与此同时，固定收益类基金整体向好。今年以来，债券型基金累计上涨5．69%，同时推升货币基金收益率稳定攀升，今年以来货币市场基金平均7日年化收益率为3．8859%。货币市场基金平均7日年化收益率为3．8859%，相比资金面紧张的2011年不降反升。
股市疲软助推债基扩容
偏股型基金后市或改善
2012年以来，市场发行火热、新基金不断成立，但是同时行业整体收入缩水，发行新基金的边际效应在不断降低。专家指出，造成这种窘境的原因主要是权益类资产价格的不断缩水和固定收入类产品的不断增加。
华泰联合证券基金研究中心总经理王群航说，具有主动型投资风格的股票型基金一直是市场的主流，但在2007年末行情大跌后，股票市场的持续疲弱，强化了市场对债券等低风险产品的投资需求。与此同时，中国公募基金经过14年的发展，迎来了固定收益类基金发展的新机遇，除了债券型基金、货币市场基金以外，短期理财债基也从无到有，新产品发行数量和规模急剧增加。到了年末，市场上更是几乎集中抢发固定收益类基金。
众禄基金研究中心首席分析师崔晓*指出，在过去的一年中，宏观经济增速放缓，央行先后通过下调法定存款准备金率及存贷款利率稳增长，从而导致债券收益率曲线下行，债券二级市场价格走高。
也有专家表示看好未来一段时间的基金投资后市。上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊说，2013年对基金投资来说是趋好的开端，宏观经济基本面的改善表现在微观层面就是企业的盈利状况好转，这会支撑股价反弹，因此，股票型基金在明年一季度的净值和规模前景可观。
组合投资均衡配置
着眼中长线投资
当前经济缓慢复苏逐步明朗，市场信心有所恢复，相比2012年经济增速放缓，未来一年的经济形势可望改观，基民的投资意愿将随之增强。投资者如何才能选择一只合适的基金？
奚君羊提醒，投资者要对各类基金风格有一个比较准确的把握，对于那些收入较高、储蓄能力较强、资金相对有长期保证的投资者来说，建议增加偏股型基金的配置；而对于风险承受能力较弱的投资者来说，建议选择固定收益类和债券型基金，避免因为种类选择不当而出现严重的经济损失。
广东金融学院院长陆磊指出，当前并没有出现经济热点，没有哪一个行业是独树一帜的，因此投资者不应从短期效益出发，在选择基金时更不能按照基金的规模来论“英雄”，要以每天的基金净值累计做出判断，做中长线的投资。
“均衡配置、组合投资是一种比较合理的投资方式。”崔晓*说，一些擅长把握行业配置、投资风格灵活、规模适中的偏股型基金将有望带来比较高的相对收益，建议投资者配置40%左右的偏股型基金、40%左右的债券型基金和20%左右的货币市场基金。
